benchmark spread是什么？课件里有讲过么

不是说high yield bond对credit spread 更敏感吗？？？ 那investment bond同时对 interest risk和credit risk都更敏感？

这一页PPT，讲的是：因为在美国准则下，你支付的利息，是在CFO里面把它扣掉的，但是公司自由现金流FCFF里面，它是同时包含股东和债权人的那部分现金，所以需要把支付的利息给加回来。但是在本视频05分14秒（截图2）的讲解内容：excluding interest expenses为什么我支付的利息不含在里面？因为利息是付给债权人的，我计算公司自由现金流本身债权人的那部分现金就应该包含在里面，即：FCFF是同时属于股东和债权人的那部分自由现金流，所以债权人拿到了现金，也应该含在里面，所以支付给债权人的利息是不用扣掉的，所以这点要特别关注。既然不用扣掉利息，为什么截图2中的cash operating expenses括号里补充说明了excluding interest expenses? 这个exclude怎么理解？和28分35秒的“需要把支付的利息给加回来”有什么区别？

为什么V模型相比于CIR模型可能会让利率成为负数呢，后面的dz是变化很小的

这题的两个权重讲的非常牵强，无法理解

interest rate volatility 和default correlations 分别跟什么有关？如何判断？as default correlations increase, the value of mezzanine tranches usually increases relative to the value of senior tranches这个结论是哪里来的？

什么是 concentration in commodities？投资债券和大宗商品有关？

Q6，我还是认为应该用单利3.2%，每季度固定支付C，讲课和题目中都是C÷4，这个题怎么例外了呢

请问 我想问下 假如quintile5等分数据 我想分别表达：一. 第1和第2份2个区间的数 二. 就2/5上的那一个点的数据 这2个意思用英文应该如何表达呢

Investment-grade bonds have lower credit and default risks than high-yield bonds and are more sensitive to interest rate changes and credit migration. IGbond 怎么interest rate和credit risk都比HY bond要高呢，这不符合逻辑吧，hy bond还更稳定？