Margin到底有多少意思，它不是保证金吗？这里怎么变成自有资金了。老师可以对这个单词做个总结吗？

题目中也没说，就默认residual value为0吗？

第2小问，NI FIFO=NI LIFO+ΔLIFO reserve*(1-t)，为什么本题不用考虑+ΔLIFO reserve*(1-t)？是因为Rolby本身是用FIFO计算的？这跟这家公司用US GAAP还是IFRS是没关系的？无论是US GAAP 还是IFRS，只要涉及从LIFO转到FIFO，都需要对LIFO reserve进行调整？

老师好，第一小问，earnings, cash flows, book value 是不同的变量，为什么能都等同看作takeover value 求平均？谢谢

相对风险只有tracking risk一种吗？

Q5中2018年Cinnamon公司operating margin=（142＋88）/（1575＋1100）=8.6%，这里的分子为什么没有乘以持股比例啊

老师，能否总结一下CAPM, APT, Macroeconomic, Fundamental,四因素模型 等本章内容涉及到的Multifacto模型，哪些用在计算期望收益率，哪些用来计算真实收益率？希望能够更加明晰地理解相关内容实质，谢谢！

第四题，文章中说道应该用forward-looking的，那是不是属于蒙特卡洛算的Var值呢，因为用CVar也是根据历史数据算的呀，不属于是一种过去的结果吗

为什么protective put相当于long call 从公式P+S=C+K就不能得出这样的结论呀？

从CFO出发怎么计算FCFF，这个逻辑没听懂，另外WCinvestment具体指什么呢