B改成existing shareholders就对了。

market-to-book ratio是什么？

N为啥等于6？不是过了一年了吗

老师，这题的A选项我不是很理解，能否再讲一遍

如何比较passive&active的liquidity risk，measure error risk？答案说的不太对吧，measurement error和liquidity risk都同时存在于active/passive，没法宽泛的去比较大小。如果passive investment里benchmark有些组成流动性非常差，active里就去除掉了这一部分，那比较而言肯定是active的liquidity risk更小。

notes课后题这题题目和答案不太能理解，投资者将会收到一笔每年4000的年金共10年。第一笔钱从今天起5年，那这就是先付年金吗？为什么是五年不是10年吗？9%的折现率，问这步年金现在值多少。解答步骤里的第二步N为啥是4？第一部的现值又怎么变成了终止，画了图不是这个概念…

如果这里写的不是sell overnight repo contract，而且直接签订一个逆回购agreement，那是否也可以满足条件？逆回购，相当于发行债券，发行方等于增加了整体杠杆，而且也increase exposure。另外，甲与乙签订repo协议，乙可以转手卖出，这是C选项里的情况，甲能转手卖出协议吗？

An investor will receive an annuity of $4000 a year for 10 years. The first payment is to be received five years from today. At a 9% discount rate, this annuity's worth today is closest to:n这道Notes课后题答案只给出计算步骤：不理解。n

discount rate 为什么不是 ＊（1-0.4），为什么是 ／（1+0.4）

In the corporate finance section, why is the operating income after tax means S-C-D, not S-C? From where was the depreciation deducted from the revenue to the operating income?