请老师解释一下第一题为什么选择revocable，答案有点看不明白

① U=E(R)-0.005*λ*σ²，我在代入数字的时候，σ是否要把%在平方的里面？因为如果放在里面的话，从数学上讲，前面应该是0.5；如果%放在平方的外面，看起来又会很奇怪；如果彻底不写%，那前面应该是0.00005。按照今年的考纲，应该怎么写比较规范？ ② 另外风险厌恶系数用什么字母表示才能不需要解释？我看历年题的答案里出现过不止一种来表达这个系数的

2015年的题老师也跳过了，是不考了吗？

请问老师为什么CDO各层级相关性增加，要选择中间层更好？

百题Case2问题2, 关于这个题的A选项的内容我有个问题, 不讨论这道题应该选哪个. 对于退休人员来说, 还有mortality risk需要hedge吗? 如果没有退休, 那确实有mortality risk. 但是对于退休金而言, 死太早才存在mortality risk. 抛去退休金的因素, 一个人在退休的后还有什么mortality risk? 如果要是买寿险去hedge退休后的mortality risk, 那岂不是在用寿险来hedge退休金的mortality risk?

这里TIA0里面为什么不用考虑0时刻的income和expense

老师，我想确认下，在计算Excess return时，公式里第二项里面的delta S的正负号，是不是当spread变动描述为narrow时，取负数，当spread变动描述为widen时，取正数啊？对应到模考1卷的Q10的C问，我看答案，题干描述为narrow 60bps，然后公式里取的是负数

这里的direct equity real estate是什么意思？

請問2018 Q4 behavioral finance 這樣寫可以嗎?

这个过去12个月的expense，意思是算在T0时刻的么，为什么不用在TIA0里面扣出？