您好请问2012年 个人IPS第二题第一问，答案的大概意思是tax harvest，但是免税账号本来就不扣税啊，从免税账户挪到taxable账户有意义吗？

老师您好，红色标注的地方跟老师讲的冲突了吧。 老师说预期inflation是3%，但实际inflation是5%， 货币贬值更大，会有negative impact when yields increase. 老师说的正好跟ppt上写的相反。谢谢

第2题，解析中提到，typically，这三类资产的收益由高到低排序为PE＞HF＞Bond，这个是普遍适用的吗？例如我在其他题目遇到此类型判断，我可以直接按这个结论选择对吗？谢谢！

第7题，liquidity planning是LP需要考虑的问题和进行规划吗? 另外，选项C extend the life of the fund具体如何影响liquidity呢？是说最后distribution或者退出的时间会延后，导致流动性变差吗？ 谢谢老师

Jcy老师的课件82页，老师视频中讲，因为appraisal based valuation，存在smoothing，所以“低估了volatility，高估了收益”；课件93页例题，答案是C，解释为“低估了correlation，高估了分散化的效果”。能麻烦老师再明确一下，是不是appraisal based value更多的是smoothing收益，而不一定是高估收益？

Exhibit 14中，老师举例：real assets有抗通胀的效果，因为这类资产的inflation系数又很大（系数大不应该表示对该risk factor更敏感吗？），如果投资者想要抵御inflation risk，应该多配置real asset；而bonds对利率更敏感，对Duration的系数也比较大，如果投资者想要抵御利率风险，应该少配置各种bond。 这里的两个举例，根据系数大小-->配置多少的方向是反的。做题时应该如何区分呢？谢谢！

老师，我有疑问，如果是calendar方法，一定是所有配置都回到saa对吗？不用看corridor？71就在边界内，那也不行，对吧？ 如果是按百分比，才看边界？ 两种方法，什么时候会调整到边界即可？我记得讲义里有这种方法，但是这里解题，都是直接调整到目标值？

请问client4是regret aversion，***老师说是因为怕后悔而不去做某事，但是这道题是说这个人是怕后悔错过股价上涨所以积极买入，感觉有点冲突

原版书Reading13的第18题，为满足题干Goal 2，需投资module B。 我的计算为：pv=0,N=19,pmt=100000,I/Y=3,CPT FV=1146387=1.15million 1.15=PV*(1+2.2%)^10 求出PV=0.9251milliom Weight=0.9251/8=11.56% 请教老师，我的做法哪里有问题呢？因为和答案不一致

老师，-0.0026888是t=1时点的收益/亏损，而换算成AUD的本金是t=0时刻。它们时点不同，可以直接相乘吗