Chris Lan2021-08-06 16:46:57

同学你好
这个问题首先要确认好本币是哪种货币。这个题干一开始就说他是基于德国的公司，所以本币是EUR。
针对这个题他说英国利率2.5%，而德国利率是3.25%，基于外汇的直接标价DC/FC的形式，我们应该用EUR/GBP的标价形式。
如果利率平价成立，两国汇率的变化，可以近似的看成两国利率之差，即rEUR -  rGBP=0.75%，说明如果我通过远期对冲，锁定的gain是0.75%，因为外币升值了。

如果我不对冲预期EUR下跌0.35%，而EUR下跌0.35%我们可以近似的看成GBP升值0.35%，说明我不做对冲能获得的gain是0.35%。

这就很明显了，我如果通过远期锁定，我可以获得0.75%的收益，如果我不锁定可以获得0.35%，所以我应该通过远期锁定，即应该对冲。

这种题的思路我帮你理一下：
1.先确定哪个是本币；
2.我们一般在三级研究外币都是以DC/FC的方式来标价；
3.通常题目让我们用利率平价来获得将来锁定的远期价格，我们是对冲汇率风险，所以要short DC/FC，汇率变化近似看成两国利率之差rDC-rFC
4.如果不对冲，主人公会有一个市场预期的变化，然后用我们通过远期（对冲）锁定的G/L再对比市场预期（不对冲）的G/L，哪个对投资者有利，应该搞哪一个。