不太明白这里ASW Advantage的解释，什么是traded spread...还有Disadvantage这里tradable spread rather than spread measure

这个分类正确吗

Q2， 陈述一：协会准则不是以个人为单位遵守的吗？ 以机构（As a firm）为单位遵守的不是GIPS和AMC吗？ 陈述二：可以在不遵守协会准则的前提下，遵守AMC吗？

这题如果问哪个tracking error最低 是不是应该选B 因为A虽然成分少 trading cost理论应该少 但是B的fund expense 是最少的 是不是根据这个可以判断B 用来复制的成本没有A高？

百题case2 第六题。这里SS要计算纯的SS还是SS+interaction？

图一是17题 图二是2题的答案 我引用其中的一段话“小机构的确达不到门槛 也招不到skilled manager 所以他们喜欢外包” 那么17题 既然endowment model了 是外包出去做的 这也与图二的表述相符 为什么还要考虑自己团队小的问题呢？

16题我看答案是把组合收益算出来再减去inflation 和6%比 我如果把组合收益算出来 再和6%+2.5%比是不是也是一样的？(都是nominal terms)

百题case5第四题 计算第一个费用。share of active return 这里的意思一定要超过benchmark-5%才计算？

Foundation是只要每年超过spending rate就可以免税 endowment也是这样吗？

Pension里面make contribution的人是雇主还是雇员？ Contribution是固定值还是可变的？ 可变的原因大概会是什么？