这道例题solution3，为什么没有提到行权后callar，需要capital gain 的税呢？

第4题，题目说他们保留5年是符合新的regulation要求。但是新的regulation六个月以后才开始生效。所以生效前，相当于没有相关的规定要求年数，公司不是应该根据CFA Code&Standards保留至少7年吗？

contraction 是阶段里面的slow down还是recession？

本题描述了客户提出如果实现了更高的收益，客户将额外给bonus；从independence 理解，事先或者事后向雇主披露就不违反；（但一般independence中都是完成客户的业绩后，客户奖励的bonus，事后向雇主披露是可以的）；从 additional compensation角度理解，需要事先得到雇主的同意。以上理解对吗？

priority of transaction：1、总原则是 client优先于employer优先于personal transaction；其中personal transaction包括：自己账户，家人账户和自己利益相关的信托等；2、但如果personal transaction 里的账户是自己公司的付费账户，那么应该同client 账户一视同仁，如果有需要要向客户提前报备。 以上理解是否正确？

老师好，请问这里为啥不是用久期匹配的方式，也就是假设5年期国债权重x，10年期为y，让这两个加权的久期跟公司债 的一致，这样来计算跟公司债相同久期的国债收益率呢

misrepresentation中，1、已离职员工A的写了一半的报告，我作为公司的现员工引用原内容发表公司工作相关报告是不用引用的；2、但是我发表自己文章引用前员工A未写完的报告内容是违反的；3、另外，原来已离职员工写完发表过的文章，我拿来重新发表是违反的。以上三种理解对不对？

请问10-B这题如何看出是一个投资级债券的？

这里老师是不是说反了？他是不是想表达long protection和 short protection?

不太知道top-down fundamentals和bottom-up fundamentals的区别在哪里，bottom-up看的是公司层面的个股信息fundamentals好理解，top-down那个具体指什么？