老师您好，我看视频时记的笔记上写，Foundation的liquidity need= spending rate + expenses ，不包括inflation，因为不是真正的cash flows。这是什么意思？为什么return objective里面就包括inflation rate，而liquidity need里就不包括？谢谢。

inter-market carry trade 资金是怎么流动的呢，两个收益率曲线长短端的lend/borrow是怎么关联起来的呢？我的理解是在长端借入日元，兑换成印尼币投资印尼债券。同时在短端，借入印尼币，兑换成日元，然后投资日元债券，持有的日元用于长端还日元借款。这样的理解对吗？

原版书课后题第166页question25，为什么是low kurtosis？

请问老师，2010年上午B问中，这三处plan benefits are not inflation indexed具体作用或者具体意义是指什么呢？（因为后面这些公司都会考虑到未来工资中由于通货膨胀所产生的影响）

请教，考试的时候这一屏分析还需要写吗

请教，这里vwap与市场的vwap比较，如果计算出来的vwap比市场的vwap低，说明成本低，应该买入；如果比市场的vwap高，说明成本高，不执行，是这样吗

老师您好！ 课本132页的money duration概念中指出money duration 可以用per 100 of par value 表达，也可以用actual position size表示，算出来的结果不一样吧？

没理解为什么risk budgeting中EXCESS RETURN/MCTR要一样，才是最优？

请问13年的第6题， B在计算required return时，各种成本支出百分比相加后，为什么不扣除每年的2m的contribution？但是在C中计算liquidity requirement的时候，是把2m扣除了的。本人不能太区分清楚。

为什么预计市场涨要加duration或beta，预计市场跌要降duration或beta?