这里第三题为什么用going in cap rate 而不用terminal cap rate

课后题96页-98页，R14的第27题和26题。 关于27题，红线部分计算licence：purchase price的意思是不是收购100%股权的成本？所以是320/0.5=640？所以licence=640-b公司的equity FV 580=60？ 关于26题，如果图片2的B公司数据是FV，为什么acquisition方法计算equity时 ，MI不是580*（1-50%）=290，而是320？

对倒数第二题有点不懂，去年分配前NAV是170.51，分配了39.1，还剩131.42，到今年，分配前NAV是242.32，那不是说今年赚了242.32-131.42=110.9吗？然后算业绩不是应该以这个为基数吗？为什么答案还是减去年分配前NAV170.51？

老师这里的Increase in A/R后面的（2000）是指increase inA/R是-2000么？也就是相当于drease A/R=2000？

Q1，WC的改变计算不是应该是current asset的改变值（A/R+Inventory改变值）-current liability（A/P改变值）改变值么？这样的话，WC改变值应该是（-2000-200-1000）才对，为什么1000是正值？

Gross IRR和IRR在这有啥区别？

衍生中看到的payoff是结算的意思嘛 常常在视频中听到？

您好，请问这题的Dividends 为什么不需要折现？

如果在用DDM算REITs估值时遇到第一阶段和第二阶段的折现率不同，是按Equity的方式来还是Alternative的方式来？

这里的180W、130W是B公司全部BV和RA的20%的量吧？