这里第一张图的profit应该写错了吧，应该为第二张图的profit

为什么AI0为20呢？

企业理财，原版书课后题，第18题，求optimal set of investment including expansion option。计算过程看懂了，但是有两个疑问。 第一，目前按照乐观和悲观各50%发生概率计算出来的NPV，我认为就是扩张项目的NPV值，而不是“乐观情况下的”NPV值，因为乘上了概率。如果只计算“乐观情况下”，那计算过程中就不用把概率的50%乘上去。 第二，想确认的一个事情是，扩张项目和原项目假设是同一种业务对吧？因为我自己做的时候，其实是分了4种情况。第一种，原项目和扩张项目都乐观；第二种，原项目乐观，扩张项目悲观；第三种，原项目悲观，扩张项目乐观；第四种，原项目和乐观项目都悲观。题目要求计算乐观，我就计算两个项目都乐观的NPV，这时候后三种情况都不考虑，所也不用乘上概率。

老师，cap rate＝r-g，不是discount rate吧？为什么第一阶段用discount rate＝4%折现，第二阶段用cap rate＝5%折现？第二阶段不应该用二阶段的r折现吗？

老师reading29 第8题 B小问，dividend payout ratio算出来等于0.4为什么不适用于算D1而只适用于算D0？因为2009年earnings也是2

老师请问为什么dividend ratio最后也是减去 dividend和expense都是支出 那么最后的combine 不是应该所有支出相加吗

为什么基本面模型F不知道，宏观经济模型F又是知道的

老师，关键值我怎么也想不起来了… 单尾双尾是这样么？

老师能简单总结一下衍生品的settlement和valuation主要的区别是什么吗？ 我的理解是两者都是计算出PV收-PV支，不过settlement不用折现到t时间点，这样总结对吗？

老师，output per worker 和 per capita output一样吗？