一阶差分本质上将原方程的b1变成了0，而新的因变量为y=Xt-X(t-1). Xt-X(t-1)作为自变量此时肯定存在均值，因为分母为1-0=1，那为什么还会存在需要二阶甚至是三阶差分的情况？谢谢

第5题，问的是the greatest effect on fund returns，为什么不是按照beta*F占return的比重来比较哪个影响最大呢？为什么不是比较哪个对return做出的贡献最大？

Q9是不是可转债，价内向股票，价外向债券？股价高是价内，股价低是价外？

Q8可以分析一下吗

老师能讲解一下宏观经济模型、基本面模型和统计学模型的区别吗？这三个模型常使用的参数，容易混淆的参数有吗？比如GDP宏观模型和参数模型都可以用，我们怎么区别呢？谢谢

Q5，σ可以应用BSM思路分析，用于分析Vput，Vcall。Q6，r不能用BSM的思路分析？

请问老师，第一题：银行的deposit会同时在B/S的Asset和Liabilities中同时增加才能保持B/S两边平衡。所以说是Asset不可以吗？

老师，这里我理解不好 past service cost ，总感觉它跟 actuarial gain和loss 没啥区别. 麻烦再详细解释一下。谢谢

想问下对数回归和逻辑回归区别？

官方资料例题L2V1，P388。T5，为什么spread3 < spread1？感觉transaction amount 越大，spread应该越小。