签反向合约打差的估值的意义就是看本合约比反向合约有多少的优势吗

CFA官网，多元回归方程中第5题，判断seasonality，请老师解答一下，谢谢

Q6该如何套利

Q5本质是之前低价，后来高价，低买高卖吗？

不太理解这里为何在2时刻，未来现金流只有f3和本金1? F4为何合并在本金里面了呢？

Q4的P0怎么看

index FP第二个等式是不是写错了？ 是S x e的（rf-股利复利)xT 吧

一阶差分本质上将原方程的b1变成了0，而新的因变量为y=Xt-X(t-1). Xt-X(t-1)作为自变量此时肯定存在均值，因为分母为1-0=1，那为什么还会存在需要二阶甚至是三阶差分的情况？谢谢

第5题，问的是the greatest effect on fund returns，为什么不是按照beta*F占return的比重来比较哪个影响最大呢？为什么不是比较哪个对return做出的贡献最大？

Q9是不是可转债，价内向股票，价外向债券？股价高是价内，股价低是价外？