老师您好，图中表格里我有两点疑问：1.selling expense depreciation 在前面讲义中说要用historical currency，为什么这里使用的是average currency. 2. expense前面表格里是说要用average currency，为什么这里使用的是historical currency……烦请老师帮忙解答。

请问n=22是怎么算的，谢谢！

第三小题，答案是c，但是讲义根据annual breakeven volatility的年化计算方法应该是12/3再开根号，为什么答案没有开根号做年化？

老师好，可以解释一下衰减因子吗？面授课的时候就不明白，而网课也似乎漏讲了(˶‾᷄ ⁻̫ ‾᷅˵)，越详细越好。

collar: 为什么call 执行价＞put的？谢谢！

原版书课后题R33 25题 怎么理解at the end of 2014, it is assumed that share price will be equal to BV per share会导致TV的现值等于零？

请问老师，固收讲义第21页的例题到底是为了解释什么？例题结论中可以看出S'＜f时，收益率大，但是单老师也没有从例题中的数据直接得出S在上升的assumption?如果这个例题找不出这个assumption，这个例题的意义是什么呢？仅仅是想说明S'＜f时，收益率大？

老师好，例题不理解。为什么是用总体的协方差除以样本的标准差呢？难道不应该总体的除以总体的吗？谢谢！

这题里面说了current 的3个月期sibor是多少，但题中有两个时间点，5.15和6.15，为什么直接把6.15当成current时间？体重也没有明确说明，虽然把5.15当成current就没法做题了，但我想问下，考试时也是这样需要自己稍作判断还是会明确告诉哪个时间点是current？

老师您好，在复习pension这部分时，对于PBO和period pension expense这两个概念我有点混淆，一开始误以为是同一个东西，但是我在PBO的计算公式中又没有看到有period pension expense出现。想请老师帮忙解释并缕清关系。谢谢！