负债率上升是更多给了债权人，股东变少了。但从另一方面它这里说because they increase the interest tax shield (reduce corporate taxes because of the tax deductibility of interest）；税盾的作用减少了公司需要付的税，那FCFF不会增加吗 为啥FCFF不受影响？

权益，MA1-Q21 Using the data in Exhibit 1, Barton’s note about the use of the Gordon growth model to value XRL is most likely:

这边CAPEX直接=FCinv，那岂不是默认了proceeds=0没有处置的情况？这样用DR算FCFE的公式有条件限制啊

请问老师，表3最下面的notes小a和b的意思是表里面给到的CFO的数值包含了税，同时CFI的数值包含了利息呢？还是没包含呢？

请问老师，这题B选项为什么不对呢？应收账款周转率上升说明revenue上升或者应收账款下降，这不就是一个好的信号吗？

请问P/E可以这样计算吗？P/E=P/B/ROE*（1+g）

这里有点没懂外币benefit这个概念，股票分红是要除以因为相当于有一笔笔连续的现金流出折现到0时点；而汇率只是到t=T才去看汇率增长了多少，0～T之间并没有中间一笔笔连续的现金流出需要减去呀？

第五题中说return on equity（2018）are same under consolidation，but different under equity method。这里的the same under consolidation是指用全商誉和部分商誉算的合并报表下的equity，因为没有gw，所以列示在合并报表里的equity只包含原来母公司的equity再加上少数股东权益320，所以两者的ROE是一样。是这样理解吗？

为什么对数正态分布是向上更多向下更少？

cook距离这个公式，因为基础课和强化课从视频到课件都是矛盾的，我在强化课已经问了一次，助教回答明确过没有2乘以根号（k/n），只有根号（k/n），为什么这道题答案又用2乘以？这到底是什么呀？能不能搞清楚啊？