example 1 he example3 都提到invested capital ，这是税前的吗？ 和公司金融里的invest capital 是一样的概念吗？

请问老师，deltacall=deltaput-1的前提条件是什么，因为deltacall=N（d1），从这一题下面的表中我找不到这样的对应关系，谢谢

老师，你好，在Equity Investment的第五个视频的55分17秒处韩老师推导公式：total capital=total asset-A/P-cash=currrent asset +non-current asset-A/P-cash=(current asset-cash)-A/P+non-current asset=working capital investment+non-current asset，最后一步我觉得有些问题，因为在这堂课前面曾经推导：working capital=(current asset-cash)-(current liability-debt)，这两个地方对于working capital的推导好像不太一样。

老师请问 growth company的fcff都为负了，ni怎么还能大于0呢？fcff已经是ni基础上加回了各项非现金支出了都还是小于0的情况下ni会大于0吗？如果ni小于0的话roe应该就不会比required return大了

26中c为什么不对？

25题，请帮忙解答图3中的6个问题。

请问下，在有税情况下，将re=r0+(r0-rd)(D/E)(1-t)，代入WACC=rd*D/V*(1-t)+re*E/V后，将会得到 WACC=r0*(1-D/V*t)。为了最小化WACC，令D/V=1，求出最小WACC=r0(1-t)。但是当D/V=1时，WACC=rd(1-t)，这样得出r0=rd的不合理结论，请问应该如何解释？难道是我哪里推论错了吗？

请问下，在有税情况下，将re=r0+(r0-rd)(D/E)(1-t)，代入WACC=rd*D/V*(1-t)+re*E/V后，将会得到 WACC=r0*(1-D/V*t)。为了最小化WACC，令D/V=1，求出最小WACC=r0(1-t)。但是当D/V=1时，WACC=rd(1-t)，这样得出r0=rd的不合理结论，请问应该如何解释？难道是我哪里推论错了吗？

24题，国际准则下，答案的expected return是什么意图？能解释一下答案吗？

老师，原版书课后题285页23题，为什么算bond value时用spot rate，算callable value时又是用forward rate？基础课讲义都是用的同一个利率，帮忙解释，谢谢