你好，请问公式里net borrowing前面的符号为什么是加，而不是减呢？净借款增加这个是属于债务，为什么反而会是股权现金流增大

老师您好，为何对于tc的解释是realized returns而不是forecasted active return？ 11题中为什么IR小不对呢？谢谢！

老师44答案怎么理解？equilibrium term structure models为什么用到的参数少？为什么Arbitrage-free models 允许time-varying 参数？

第31题与第22题是否解释不一致？第22题讲，新增的variable with highly correlated时，不会影响方程参数，但第33题则讲的会影响。

老师35题，告诉了spot curve 低于forward curve，证明它是upwarding的，但是怎么能判断出来Bond Z是高估还是低估？用的哪个知识点

老师您好，A选项是不是因为TC下降所以新的portfolio的weighted才下降，为什么老是说是原来portfolio的风险下降导致呢？

SGAI越小，造假概率越高。 问题：为什么在下一页的解释中却说，SGAI增加更能说明造价呢

你好，这个图中，利润为什么是10块钱？在0时刻shortA得到990，然后买入B付出990，在1时刻B变成1010，利润不是1010减掉付出的990吗，为什么要减1000，A在0时刻被卖出了不是么

老师，这里的VND-CVA会是负数吗？感觉每期的风险敞口的现值之和会大于债券本身的价值，因为我觉得每个时间段的违约是互斥事件。

38：15，capitalization rate是什么？