有个问题，计算2002年PBO，此时servicing year 2年，我理解，但是这个2002年--2040年的service period 是什么意思？这个期间员工已经跳槽了（因为他服务期只有两年）

第一题中，我自己算了下。思路哪里不对呢？

V1=FP标准*CF+AI（T），这个公式里面。 FP是标准债券期货的T时间点价格，AI（T）是什么？是标准期货在T时间点的累积利息么？

请问一个公司的股票价格*股数算出来的value是equity value还是firm value呢

标准国债期货的价格，是clean price么？

为什么一定会选一个便宜的国债去交割呢？ 便宜的国债，CF转换因子也比较小，一份标准国债期货，需要用更多的便宜国债期货期去交割啊？

权益，韩霄讲义p136例题。FC的计算，公式：FC（inv）=Gross（末）-Gross（初）。想问一下，Gross是什么意思，是期初账面价值，还是采购设备时候的设备价格？如果是期初资产的账面价值，那么2008期初的Gross为什么和2007期末的NBV不一样？如果是设备采购时候的价格，那过了3-5年甚至10年，账目数字应该会因为折旧而不断变小，资产负债表上不应该一直是采购时候的价格啊？所以所谓“原值”到底是什么意思？

权益，韩霄讲义p120例题，disposal处理。我认为，这个disposal应该放入FC的计算里面么，处置得到的Gain$5应该加到现金流里面，而不是从NCC项目中扣除。如果$5是放在FC里面计算的，最后结果应该是90，而不是现在的80million。（例题里的计算方法，实际上是认为题干中给出的FC是个net值，也就是购买和处置相抵的结果。因为FC是net值，为避免重复计算，从NCC中扣除。这个做法和阅读题干得到的直觉不符。希望研究员老师不看答案，自己先做题，然后感觉一下。）

第十四题麻烦老师解释一下

第14题，答案选B。我选的Ｃ。 我的理解是，文中认为宏观经济将短期好转，利率曲线短期下降幅度大于长期下降幅度，意味着短期credit spread下降幅度比长期更多。不是应该short短期CDX，long长期CDX么？ 预期credit spread下降，应该是要short CDS吧？