Vcall(%)代表 callable bond 因为含有call option的溢价，比如2%，这是单老师前面讲的。我的问题是：volitivity增加，option Value增加没问题，这是期权的特点；但是与之相应的 溢价为什么也高了呢？

第23页例题有2个问题 1：我可以用衍生品的思路，在t时间点签订同样的合约 有个新的FR' 用FR'-FR / 1＋r去年化。如果这样考虑，就还是要sell NZD 用的是银行的Bid price？2 分母里用什么利率，是不是买入的货币的汇率？就是买什么就用什么货币的利率。

老师，第11题中涉及的这两个原则分别是什么？在题目中如何运用？

老师，这道题我有两个困惑～ 1. 虽然Mayfield说完相关National信息，可是题目中没描述Kellogg去purchase additional shares？ 2. K怎么就违规了？ thx！

请问这张图横坐标是什么？谢谢

老师我想问一下，第五题答案说比例合并法和权益法的equity 是相等的，我有点不理解。权益法下一项合并，所以合并的equity 等于母公司equity。但是比例法资产负债都是按照比例合并，为了平表，合并后的equity可定比母公司的equity 大吧？为什么第五题选择两个公司的 shareholder eqity相等呢？

第13题按题目的意思应该是在经济好的时候，现在spreads在变小。高利率债券的收益不是应该更好吗？它的rates不是指票面利率吧？

请问35题中为什么需要用一阶差分的log AR(1)模型。不理解为什么需要一阶差分，差分不是解决单位根问题吗，公司3没有单位根问题，是平稳的啊

课后题第39题，这里求rolling down yield curve的total return，在零时点折现用spot rate4，这个没问题，但是到了2时点时，这里债券的价格，为什么还是用spot rate2？我这里用了f(2,2)，我的理解时spot rate2是站在零时点，买一个两年期zero coupon bond要求的利率回报，而f(2,2)是站在两年后这个时点购买一个两年期的zero coupon bond要求的利率回报，所以始终认为应该用f(2,2)。能帮我解释一下吗？谢谢！

statement 2为何不对呢