老师你好： 1、替代项目里，如果用新项目替代了旧项目那旧项目不就不存在了吗，为什么不存在的项目也能产生NI，就是算operating CF 时候是（detaS-detaC）*（1-t）其实是增量NI，可以旧项目如何会有NI，他不是被替代了吗？ 2、expansion项目里，terminal CF=NWC＋Sal-T（Sal-B）这个Sal是残值的意思吧，用Sal-B它代表的意思是用 处置的价值-账面价值 吗？那不应该用他的 FV-B吗，为什么是用 Sal-B？

老师您好，百题case3第5题的statement3有句话（蓝色荧光笔标出），就是说对于RI的定义就是NI扣除资金成本。讲义上说就是扣除equity，百题这句话是扣除equity和debt，但老师说百题这句话是对的。我就有点疑问RI到底是扣了什么留下的收益？有时候计算也会遇到这个问题，对于RI公式=NI-re乘以equity，有些题就是直接乘以capital，那不就变成EVA了吗？

老师请问这题为什么选B, 我觉得A和C好像也可以用Gorden growth model啊?

书后题p44 19题： 因为原假设是>=, 所以我们应该用单尾检测。算出来的t-value是-3，单尾的t值是1.64. 那么我们是可以reject H0， 因为-3<-1.64。 这个理解正确吗？如果算出来t-value >1.64 也是可以拒绝的对吧。这个单双尾的辨别主要是选择k值，但是做判断的时候无论单双尾，k值都可以通过正负得出一个区间去判断。我的理解正确吗？ 谢谢老师

老师，一级财报***老师说了，利润表除以资产负债表科目，流量比存量，存量要取平均数，比如ROE=NI/average total capital （图一）。但是为什么这里，要用期初B 代替average B ？？？

麻烦把Par rate 和Spot rate之间转换计算步骤再列示一次。感谢

Valuation model 和structure scheme不是客户问了再给也行么

那他害想咋滴呢？打工人的精力是无限的吗

这里无风险利率为什么是5%？而不用三年期国债的spot rate 5.0618%

老师，课后题10B ，问几支股票为什么EV/S不一样？然后答案给出了 operating profit margin ,看不懂它是想说明什么？