老师，我在做原版书第22题的时候，关于B选项的解释我没看懂，课后解释写了“The put option of putable bonds, by contrast, increases in value when interest rates rise rather than decline.”但是我的理解是，The put option of putable bonds will decreases in value when interest rates decline，所以无法判断callable bond和putable bond之间哪个increase幅度更小，希望老师指点迷津

老师好，书上例题，这个我算出的数不在答案里。我按照纪老师的逻辑计算的，麻烦您看下问题出在哪？

这道题为什么overall efficiency是用combined ratio+div来判断的

您好，想问一下，pureplay如果两个公司tax不一样，在算的时候就要加上tax rate这部分吧？如果一样，就不用算上tax的部分了吧？谢谢

您好，这是课后题reading 25第7题，我想问如果是有positive bias into returns，那就是r被低估，那不应该选b吗？谢谢

您好，b选项是什么？谢谢

在计算利率互换和货币互换估值的浮动一侧价值V(floating)时，如果t时点在第一次coupon支付之前，感觉可以用(B1'/B1)来计算。因为B1是将第一次coupon支付时点的(1＋f1)折现到0时点，令P0(floating)=1的折现因子。(1＋f1)*B1=1，1/B1=(1＋f1)。所以1/B1即可从0时点的1还原出第一次coupon支付时点的(1＋f1)。再将其乘以B1'即可从第一次coupon支付时点折现到t时点。当然，如果求估值的t时点在第一次coupon支付时点之后，这一公式可能就不适用。

您好，想问一下比较general的问题，看到FFM时，想问growth stock的r高还是value stock的r高？谢谢

关于 Equity Method 下 Balance Sheet 中的 total shareholder's equity 项目，我想不明白的是：就算在acquisition date 时投资方企业的 equity 是不变的，随后年份里，被投资企业的 adjusted NI 都要计入投资方的 Income Sheet （equity income）。最终，投资方的利润表上这部分 equity income 都是要跟着公司总 retained earnings 一起转入资产负债表上的 equity 项目。那原版书里为什么说，即使在随后年份里，no change in the total shareholder's equity of investor 呢？

题目中说股利每半年支付一次，一年3块。那么三个月后支付的股利应该是1.5元吧？为什么答案中股利用的是3元？