股权 剩余收益估值 R30 基础201 第四个缺点：它的意思是不是说 用的是RI估值（因为不是EVA）所以估出来的当然是股东的，那也就是没有考虑债权人的，那也就是默认假设说给债权人的利息就已经能够满足他们要求的资金成本，但事实上假如这个公司已经还不上債了，但是用Residual模型估出来一个值是正的（还挺大的），那不就感觉有点不符合实际情况了么，所以这个假设的满足就是它的一个缺陷。理解对否？有无要补充的？

第二十七题NCREIF是什么？

老师好，这里的英文表达shareholder wealth 和equity不是一个概念吧？我的理解是shareholder wealth是指***老师举例中的1000，equity是指公司的所有者权益，对吧？

股权 自由现金流R28 经典 237 Q35 原版书的答案印错了是吧？

股权 自由现金流R28 经典 237 Q36 1.如果用两阶段，这一刀可否切到t=2？但是切到2时刻算出来的内在价值是28852和答案中的不一样（这里已经加过那个50），所以切在2还是3时刻到底对于计算结果有没有影响？3.一般股权计算保留小数点后几位，金额 和 折现率（这里的WACC是用的7.7%）分别保留几位？

第5小问，为什么无风险利率是0.3%？？？题目中没给啊

股权 自由现金流R28 经典 237 Q34 1.题目中说的是sensitivivy的分析，但是给的是scenario的高中低，这里是否有矛盾？2.这里的计算比较的逻辑没有明白，可否进一步解释一下？3.计算量这么大，但只是要判断选谁，可有简单的办法？

股权 自由现金流R28 经典 237 Q33 1.STATE1中，我的理解：假如负债比例增加，则利息增加，则利息的税盾作用增加，则实际支付的税费减少（税才是真金白银），故CF增加，所以不会不变。但是答案中说的是FCFE会减小，请问怎么解释？2.state2中对于分配股利对现金流的影响能否再进一步解释一下？

关于p227的例题，为什么WC和FA的earnings都可以用value*required return来计算，但intangible assets的value是用intangible assets earnings*（1＋g）/r-g来反推，并不是用intangible assets earnings/r来计算呢？是因为这里的intangible assets增长速度为g而非永续增长吗？

第七题麻烦老师在讲解下 谢谢