能解释一下假设四的公式是什么意思么？

ERP和折现率有什么区别？混一块了

请问这个公式是怎么推导的？

为什么B不能选？

既然题目assuming interest on debt is tax-deductible，为什么计算债务融资成本的时候还要加上税盾呢？我一开始没有乘以（1-30%），但是发现算不出答案，所以还是把（1-30%）加上了。

第三题的意思是不是要把通胀和生产力暂时的波动给剔除掉，所以要把因为这二者带来的偏高的ERP下调？

第五题完全摸不着头脑 LOL

第二题，战乱不是会导致股市震荡加剧，从而暂时导致equity risk premium上升吗？为什么反而是下降呢？

突然想到一个问题，可能有点钻牛角尖。 现实当中计算HPR为什么不会去考虑金钱的时间价值呢？比如我持有一支股票5年，股价翻了100倍，然后我卖出。可是在计算HPR的时候我并不会先把第五年卖出股票赚到的钱折现到零时点。这样HPR不就被高估了吗？

这道题的operating results 具体指的什么费用？ NAV 怎么求？