老师，这题我用排除法选出来了，但是还是不明白 A bond value derived from a binomial interest rate tree with a relatively high volatility assumption will be different from the value calculated by discounting the bond’s cash flows using current spot rates.这句话为什么错，想表达什么呢？

老师好Harriet hilliard case第一题，这题是官网题为为什么加杠杆去杠杆没有（1-t）？因为我算出来的答案没有就挑了个数字贴近的。

答案选C，麻烦老师看下我哪里错了，谢谢。

老师，第五题为什么选enables the model to price bonds with embedded options.，B选项不对吗？

m2m的交易和fra的交易有什么区别啊？

第10题，在算出terminal value后的折现，为什么不是继续用11%这个折现率算出现值PV，即第二阶段的现值应该等于5050909/1.11^5，上课的时候不就是这么说的嘛？

第9题，Property C是net lease，那么CF应该=rent，为什么这里算CF的时候要扣减fees？从income中扣减fees的算法不是存在于gross lease里面的吗？

强化串讲班经济学1的8:11为什么说是short合约啊？

Equity在Debt ratio中提到的最优资本结构不包括CASH和AP，那WACC中怎么没有剔除CASH和AP。在公司金融中提及的最优资本结构，没有剔除CASH和AP。是概念不一致还是简化处理了？

老师好，1、如何理解这个汇率平价公式呢？如果两个无风险利率不一致，理解上应该是无风险利率更高的国家的币种将升值？那为何汇率平价公式里分母是rY分子是rX？比如这个例题中CAD/USD，在计算远期汇率时把USD的无风险利率放在了分母上？单纯从市场的角度来看，比如最近的美联储加息，将导致美元升值，这么看与汇率平价公式相反？ 另外问个小问题2、是因为本题写明了mid-market，所以即期利率把表格中的1.2138和1.2259取平均数对吗？那如果题干中没有提到mid-market，该用哪个数作为即期利率呢？