请问老师，是不是这里因为是新发行debt，所以这边的DR(Debt ratio)就是0，来求出后面的FCFE。

EV的计算为什么要减去短期投资

老師這裡明明這麼多stage ，怎麼好意思說自己2stage呢？會讓人誤以為不是aburbtly變化而是linearly decline

R25 Mulitiple price 1. Q26 为什么不能用50/6？2）原则上，forward p/e =P/E1 和（1-b）/r-g 求出来结果是不是一样的？2. Q30 在求average ROE 是不是 需要求一个周期的？这道题2016-2019是一个周期？3.Q32 此题问题描述中说using underlying EPS，这个指的什么？和basci EPS 有什么区别？4. Q37 如果说scaled sandard deviation of past “unexpected earnings ”就对了？

本case第二小题，该公司规定是一年进行一次更新，前两个组件是每季度更新一次，这也不算违规，最后一个组件是每年度更新一次，也完全合规呀，前两个组件更新太勤快，但是也符合每年一次呀，这完全没问题啊……至于后文说出现了问题，也并不是因为更新政策造成的呀，像那个规模问题百分比还是小数点，这也不是更新政策造成的呀，是程序员马虎了呗，对吧？？

老师，reading 30 Q12，为什么Bond #6在两个息票率重设日之间，可以被看做“零息债券”呢？

本case第3题，帕克并没有给推荐人，什么介绍费啊，只是说把他推荐过去，并没有说收钱呀。这里并不存在推介费的问题啊，对吧？？难道说还继续使用他们的经纪服务，就算是推荐费了？？

本case第2题关于推荐费的披露问题，推荐人就是那个律师，不是已经提过这个事儿了？？这家投资公司还要再啰嗦一遍？？有这么麻烦吗？以前的课程当中，只是说推荐人要披露，没有被推荐单位要披露呀…如果说第2次被推荐单位再把这个事情说一遍，是要达到什么目的呢？？原始的推荐人都说过了，客户可以来评估，这个推荐是不是公允有偏呀，目的已经达到了呀，对吧？？……如此重复，对客户来说啰里八嗦的，恶心吧？？

老师 FCFF里NI+div是因为FCFF里包含了div preffer对吗？儿到FEFE时，div pfd已经被扣除了～

R24 FCF 1. Q22 A选项如何理解？Leigh，他的预期forecasting perspective 体现在原文哪里？