这里的BVPS是equity除以普通股，还是除以普通股+优先股？

什么是nonstationary test

FCFF most recent year和Dividend most recent year的概念一样，是FCFF0对吧？FCFF1要用它乘以（1+g)才可以

什么active return可以通过fund的expected return- benchmark 的expected return得出，但是表格中的active risk不等于fund的expected volatility - benchmark 的expected volatility？active risk 是怎么计算的？

衍生品第33章书后练习第一道题，1、请问老师我画的这个图是正确的吧？2、请问红框起来的AI是指的哪段时间的AI？，如果AI不等于0,应该标注到图上的哪个时间段？

请问第二题，分析师不是自下而上的用了公司自身的市场份额预测么（Chrome will have a 2 percentage point decline in market share），为什么不能算hybred method?

第二题可以从ebit出发么？为什么要从ebitda出发？

Q5，未来价格是用模型预测出来的，属于个体判断，这不是应该是基于自己判断来做决策，属于投机吗？

老师，该题第3问，不用签订反向合约的方法计算PV固怎么列式子？PV浮动=1对吗？暂不考虑本金的情况下，谢谢

这里的BV disposal是净值还是原值呢？