引用张三研报上巴菲特的话，不去找巴菲特的原话，就说是张三研报上看到的一句巴菲特的话，行不行？

老师请解释一下49题

老师你好，Reading 49， 27题，如果是长期recession，收益率曲线会怎么变化呢？ 我理解是短期肯定是降低的，因为央行的刺激政策导致短期利率下跌，但是长期来看大家对未来经济不看好，所以要求更高的risk premium来抵御未来的风险，所以长期利率应该是上涨额。 但是还有一种想法就是长期的债券需求降低，所以长期利率也上不来。 总的感觉这种辨析题目经常是有几个想法想都可以，很难抓到重点，经常选错

16页的表，可以讲一下吗？

（p1-p0）/p0表示的应该是下一年的收益率，应该不是收益率的变动比例，为什么这里讲的时候说是收益率的变动

vesting是abo的1/3还是PBO,能讲讲这个到底是啥吗？没听懂

第90页，这个高质量的公司债是指这个公司里的，比如公司本身是bb级，还是全市场aaa级？

课中老师说无论是将最后一个阶段放在v4还是v5 因为d0是不影响的 所以求出来value是一样的。但是这条例题算出来value还是有相差的 所以 考试应该以哪个为准呢？

看不懂，88页的例子，那个513和326是啥关系。ceiling是啥？513的贴现值？不是要分几年吗？

老师7、8题。7题，应该是从哪个方面判断啊？是从风险的角度吗？我的答案正好和正确答案相反