老师您好，这是case2的22题。我想问一下。之前老师说另类投资里面stage2的折现率是用第二阶段的折现率。为什么这个题目第二段的现金流还是用第一段的折现率来折现？

讲义上说的是除MI之外的equity是一样的，这里不考虑MI吗

老师，关键值我怎么也想不起来了… 单尾双尾是这样么？

为什么这里收益率不需要年化？

老师请问 当 duration较大 利率下降 可否认为此时duration较大是一种好事情？因为变动所以价格上升更高？ 另外请问债券百题 第一大题中的statement 1什么意思？谢谢

老师能简单总结一下衍生品的settlement和valuation主要的区别是什么吗？ 我的理解是两者都是计算出PV收-PV支，不过settlement不用折现到t时间点，这样总结对吗？

“the geometric mean return relative to 10-year government bond renturns over 10 years is 2 pecent per year.”请问这句话是想表达历史ERP(rm-rf)是2%呢，还是无风险利率是2%？听讲解，好像在读题的时候（视频02:20左右的分析），和第11题解释的时候，前后不一致。另外如果读题时讲的是无风险利率是2%，那第10套公式，用到的无风险利率是7%，是看的文章最后一句话确认的无风险利率是7%吗？

老师，output per worker 和 per capita output一样吗？

economic income是cf-（npv初-npv末），为什么这里第一年EI不是CF1-（PV0-PV1）

课后习题READING 34的39和40两题，有点想不明白，为什么这两题求bond 的price可以分别用swap rate和公司的rate进行折现，而不是什么无风险收益率？进而想问一下怎么确定什么时候用什么利率进行折现。