组合case6第6题，什么是smart order routing?

百题组合case5第5题和第六题，需要解释一下painting the tape与闪崩的那个fictitious order的区别。根据上课老师举得例子，第五题更像是闪崩，不像painting the tape啊？然后再解释一下什么是wash trading和quote stuffing?上课都没讲。

老师，Reading42原版书课后题中第21题，为什么用direct capitalization 方法计算时，算出的的NOI为什么不用乘以（1+g)?

可转债的 straight value是什么意思？premium over straight value 怎么理解？谢谢老师

衍生品，reading39，原版书课后题第6题，问什么情况下short position亏损。这个问题其实可以转换成，什么时候long position赚钱对吧？***老师讲的思路，是根据我截图里面第一个公式，无风险利率上升的时候，V（long）赚钱，这个明白。不过纪老师教过我们一个通用公式，也就是我截图里第二个公式，从这个公式看，无风险利率上升，V（long）像是亏损的呢。希望老师帮忙理一下思路，感谢！

衍生品，reading39，原版书课后题第6题，问什么情况下short position亏损。这个问题其实可以转换成，什么时候long position赚钱对吧？***老师讲的思路，是根据我截图里面第一个公式，无风险利率上升的时候，V（long）赚钱，这个明白。不过纪老师教过我们一个通用公式，也就是我截图里第二个公式，从这个公式看，无风险利率上升，V（long）像是亏损的呢。希望老师帮忙理一下思路，感谢！

不含权债，的2、3结论不理解。结论2中：为什么10年期债券的KRD在10年spot rate是最大，其他8年、6年的spot rate的KRD都是零？结论3：为何coupob很小的债券，在10年spot rate是正，其他2、6、8年spot rate的KRD都是负的，对应的是截屏3，我不理解……

Conversion price 和 Conversion ratio 是不是一开始买债券的时候就确定了呀？再也不会变了

关于receord retention 法律规定5年，公司6年，CFA7年。陈老师说的是选6年。对么？

第4题，pass ratio是什么含义？pass和not pass的区别？