用arbitragefree valuation for risky bond计算V－risky bond后，IRR怎么算？是用每期的exposure和coupon（当期未违约）算 ，还是在每个节点上算？

老师，有几个问题。1.精算假设改变导致actual G/L改变，也会导致P.S.C改变吧？2.工资增长率下降，PBO会减少，那么利息费用(＝PBO*r)也会改变，为什么C不变？

example2的第3题，按老师所讲34500000加上1.6million减去1million后应为35100000，不为答案C

老师，第五题里面为什么full GW method 的equity 比partial GW method 的高呢？

老师，原版书课后题readng20第34题，求第一年的EP时使用的capital为什么用的是0时间点的200000？而不是1时间点对应的160000？

这道题已经知道bond的YTM，直接用计算器不就可以算出来PV了吗？为什么要用SR来算？

请问计算POD时，题目给的hazard rate不是POD吗，为什么不能直接相加前三年hazard rate而是先算pos再用1-pos？

R32 课后题 5 NOPAT/assets 是什么公式？RI= NOPAT/assets-WACC？ 谢谢

老师，第四个结论虽然最近几年的应收账款减少，但长期应收账款增加，不相当于应收账款账期变长了吗？不是应该增加应收账款周转天数吗？为何答案应收账款周转天数会减少？

原版书课后题reading20第23题，计算出bolten公司的NPV为37643.94（CF0=-125000,CF1=47000,CF2=47000,CF3=47000,CF4=67000）,这里的CF1、CF2、CF3、CF4的符号是正数吧？题目中给的是annual after tax operating cash flows，我理解是现金流入，不知道理解的对不对。，我用的是N=4、i/y=10、pv=37643.94、FV=0,由此计算出PMT=-11875.56，我想问的是，答案直接给的是11875.56，这里负号没有考虑，为什么啊？