请问，actual return和expected return的区别是什么？actual return 在计算时应该用哪个rate？discount rate？expected rate？or else？百题的两道例题中没有涉及到计算actual return，实际考试中是否通常给actual return呢？

老师好 多重贡献性会使t-test中计算出的t值变小？然后越不容易拒绝原假设 PII 类错误上升？

6：01，active bond portfolio management - forward contract - buy/sell foward contract，1）buy/sell forward contract是发生在0时刻还是发生在s'的时刻？2） forward contract的long方/buy foward contract是指按照forward contract订立的forward rate买入债券的一方，所以也就是资金的lender; forward contract的short方/sell foward contract是指按照forward contract 订立的forward rate卖出债券的一方，也就是资金的borrower。我的理解正确么？

老师你好，Reading 42， 课后第三题，关于Cap rate，请问是Rf无风险利率减去增长率么？ 讲课的时候讲的是r，我不清楚这个r是re还是rf。 另外他题目给了两个cap rate，一个是going in cap rate， 一个是terminal cap rate，如果用rf减去cap rate，为什么要减去going in cap rate而不是terminal cap rate呢？ 题目中说growth rate是constant，那两个阶段的cap rate的变化是由什么引起的呢？ rf一直是那个rf，g也是一个g，相减应该是一个cap rate啊？

请问Delta Put=Delta Call-1, 实际上Delta Call=N(d1), Delta Put=N(-d1), 这样的话推出来可以的得到: N(-d1)=N(d1)-1, 但前面BSM中讲的时候这个等式是N(-d1)=1-N(d1), 这里有逻辑矛盾，该怎么理顺呢？谢谢

老师你好，Alternative， Reading 42， 课后第一题，B选项，从Exhibit 1中怎么能看出来大的租户larger tenent longer than 3 years呢？ 我找不到这个信息。 我选的是A，是Gross rent，房东要负责交expense，如果rent收不上来，房东就要承担风险，我不知道A哪里有问题，

老师，讲义231页的CDS basis trade里，计算时是不是忽略了买CDS的融资成本2.5%？

买卖平价公式CK=PS与asset=debt+equity相结合来看equity类型于asset的call option, 相当于C,而asset等同于underlying asset，也就是S. 应该这样理解吧?有时候因为equity与stock的概念有些类似与交叉，不同的场合下会混淆。Equity不是平价公式中的S (stock).

老师您好，图中14题答案的划红线部分说到与分子不匹配，说分子是pre-interest concept是什么意思？另外，为何说EBITDA没有考虑营运资本和非现金收入的改变，我也很模糊。请指点。谢谢

衍生品真题Case 6 Q1， 关于Protective Put 的结果计算方法，我认为答案中的做法是有误的。请见附件图片。谢谢