老师，您好，这页PPT中，M＝1.49，概率6.8%；M＝-1.231，概率10.91%；1.49＞-1.231，6.8%＜10.91%，这个和M越大，造假概率越大不一致呀？请问是为什么？

老师，这是关于DB plan老师在课上举的例子，有两个地方不太明白：1，为什么是乘以8%，而不是1%？2，前后两次折现的折现率既然是一样的，可不可以一次性折现到当前时间呢，比如直接N=50？谢谢！

老师，根据这里面的share repurchase的例题，意思是实际上share repurchase本身不会带来股价上升或下降，但是投资者会视Signal的好坏与否买入卖出从而推动股价上升或者下跌，是这样理解的吗。。？

第一题，不懂15m是怎么算出来的，还有他的risk 为什么和duration 的联系

transaction cost是交易成本，简单来说就是买价—卖价，如果算利润就是卖价—买价，这样理解会不会比老师说的通俗易懂一点呢？

课后题第28题，答案解释：一阶差分系数显著不等于0，残差相关系数没有显著不等于0，因而regression2 can be reduced to …,再推导出方差恒定。 答案解释不太明白，请教！

课后题第28题，答案解释：一阶差分系数显著不等于0，残差相关系数没有显著不等于0，因而regression2 can be reduced to …,再推导出方差恒定。 答案解释不太明白，请教！

第15题，portfolio 2另外三个的sensitive是0，为什么还会是影响因子

在什么情况下我们需要用economic income 来做为公司表现的指标

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