15 Q6 绿色圈内 very narrow的锁定期我觉得也不太好，您怎么解释?干嘛还强调very

老师好，请问net borrowing 是指什么呢？净贷款？？为什么会是FCFE的组成部分呢？谢谢老师。 FCFE= CFO - Fixed capital investment ＋ net borrowing ，这个公式对吧？谢谢老师

请问 除了account的披露，IPS的更新和record retention 有具体的时间要求外，其他的还有吗？谢谢

15 Q5 蓝色这句话什么意思？他不是发表了观点，sell rating，所以有点违反了吧？

音频没听清，什么增长模型是高增长阶段突然转为低增长？ two-stage model ?谢谢老师！

老师能帮忙解释一下real options 具体包含哪些含义吗？是指可以放弃、调整生产经营范畴的选择权吗？谢谢老师

老师请问解题中三角形的“面积”为什么这么列式？。。。（D0/(r-4%)）是什么意思？

老师好，H-model岂不是改变了题干的假设？关于case 3的第3问，原本题目的假设是前十年每年股利增长15%，从第11年开始每年股利增长4%。但是按照H-model的解题思路，前十年的股利增速从15%严格单调递减至4%，与原题干假设前十年增速均为15%的意思不一致啊。

CASE 5 第一题为啥5%的significant level不是1.65？

这里为什么要先算出持股比例，再用持股比例折算数量？直接用创始人持有的2994709/1000000不就可以得出每股单价么，再用2million除以这个单价不就是VC持股数量了么？老师这种方法感觉更绕了