Q4中，如果问的是最高的借款利率，那么就是0.6%？

老师好，这个cov(p1,m)负相关可以从另一个角度理解吗？按照从1期的跨期替代率学到的知识理解，0-1时间段经济好，m下降，收益率L高，所以P1高，所以cov<0, 没有从老师讲的wealth的角度理解，这样理解可以吗？

请老师分享一下本题如果用计算的方式的完整过程是什么，我自己尝试了一下没成功，感觉和前面的例题不一样。谢谢！

第一題，合並完持股50%，課上不是說是否是control還要看影響，但不是沒有什麼業務往來，也沒有說是董事席位，那是不是也可以算Associate？50%這個臨界點，又沒有JV選項下，怎麼判斷劃分為control還是significant？

第8小题，后面ROE 是按照12%来计算，而RE＝8.7%, 为什么会是永续 年金呢，这个不是RI都会提升吗？另外，长期ROE 12%是没有用的吗？

AP在ETF业务中都有哪些盈利手段呢：1.套利，2.用bid-ask spread从二级市场的investor身上赚钱, 3.持有的ETF升值获得资本利得，这三项都对吗，还有别的吗？

ETF基金有定期和不定期的现金分红吗？或者是二级市场的投资者只能通过赎回ETF实现利润吗？

老师好，视频讲解老师说ETF是追踪指数，在指数变化时，会产生资本利得，这个利得是怎么产生的呢？基金经理将如何处理这部分资本利得呢？

有个疑问，在真实的金融市场下，也是使用2级里面衍生品这些定价方法？

如何理解第6问中，宏观经济好于预期，收益率曲线反转？经济向好理论上银行净息差应该增大的吧