请问这里 为什么 股利 支付率等于 r？

三阶段FCFF模型的例题中，最后老师说算出来的是firm value，要算equity value还要减掉1.518的debt，想问求equity value为什么不能直接*80%，因为说capital structure是80%的equity

老师，AP买了股票向Sponsor换份额不是一个redeem的过程吗？对Sponsor来说才是create shares，这里怎么描述AP create shares呢？

老师，这一部分听上去的意思是sponsor做ETF是不需要实物股票的，那不就是画大饼，空手套白狼吗？这不合理啊，市场怎么能允许这样的行为呢？？？

老师，这里的sponsor做basket，是不是也要真金白银买股票做，还是只是把单子列出来，实际上sponsor不要花钱的意思，等于sponsor创造了一个虚拟的单子，然后有AP拿真股票买的时候，才化虚为实？谢谢！

老师，咱们这里是怎么知道6.5%就是ERP，而不是 Rm 呢？谢谢！

老师，为什么这里说宽松货币政策（R短下降）会导致R长下降（幅度小一些）。但是题库中讲解R短下降导致money supply上升，导致短期通胀上升，导致投资者卖出长期债券，P长下降，R长上升。哪个是正确的，麻烦老师解答，谢谢！

求slope coefficient 的置信区间时，为什么用 b₁^而不用 b₁拔？置信区间都是由均值±kσ 的啊

中文精读里面，划线部分是不是写错了哈。z spread 包含了option risk

D/E 为什么只考虑Debt？不考虑Equity吗，Equity method下equity的变化是子公司NI*持股比例，而acqusition下，Equity是整个子公司的equity，那不是分母也变大，D/E最小吧？