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CFA一级
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老师,计算D.EPS分子上+Int(1-t),计算FCFE=FCFF-Int(1-t)+Net borrowing,计算ROA分子上+Int(1-t)这三者都在Int后乘了(1-t),请问原因相同吗?计算D.EPS时我知道是因为可转债转为普通股后不需要支付利息了,因此失去了利息的节税效应,应在NI中扣除原来由于付息而节省下来的税费。那么后两者Int后乘(1-t)是什么原因呢?
已回答因为full price用的是multiplied的算法,Accrued interest却用的是weighted的算法,造成了报价不等于100,而同一个period的coupon算的不一致的情况,却还要用这种不一致的报价,不是很滑稽吗哈哈?虽然最终客户用的是fullprice,也就是以multiplied的算法为准,但是这个accrued interest和clean price真的没什么意义吧?
已回答精品问答
- 为什么半年付息 算ytm是乘以2 而年化的麦考利久期是除以2
- m上升 EAR为什么上升 以及为什么又不变
- 前面在讲Aggregate demand curve的时候说,价格上涨使消费下降,而这里又说价格下降消费变少,为什么存在矛盾?
- 对于老师讲的这部分,1. 我理解FRA的Payoff始终等于利率期货的Payoff部分进行折现(除以1个大于1的数),也就是说,FRA的Payoff的变动幅度 应该 始终小于利率期货的变动幅度。2. 至于是涨多跌少,还是涨少跌多,其实MRR在分母上,可以根据1/x的曲线特点来理解,无非就是MRR上升时1/(1+MRR)的变动幅度 小于 MRR下降时1/(1+MRR)的变动幅度,所以如果MRR上升时,Payoff是上升的,那么就是涨少跌多,如果MRR上升时,Payoff是下降的,那就是涨多跌少。以上2点,我理解的对吗?
- 不懂这里为什么新固定利息与老固定利息的差值折现到1时刻就是1时刻的value,为什么只考虑下半边支出的部分,不考虑付息收到的部分
- 如果IC和CAL线的切点在后半段呢,就是比和有效前沿的切点更高呢,不是后面无风险资产权重为0吗,为什么说一定有无风险资产呢
- Effective duration和Effective convexiy的公式为什么不用modified duration和convexity的原本公式,而是和他们的近似的久期和突性的公式一致?
- 为什么长期垄断竞争中 D和ATC相切









