dividend不是要付给lender吗？那为什么算在investor 的profit里面呀

老师您好，我想问一下为什么voluntary export restrictions影响的是importing country呢？他的trade不应该是export下降吗？

问题1:servicing fee是指付给broker的吗？所以整个过程下来broker唯一的收入就是这个service fee吗？invest得到的钱全部都给seller了？ 问题2:第五步minus的是interest paid to broker 还是lender呢？我看另外一个老师的ppt上写的是给broker的interest。同时这个interest 相当于借款的利息对吧？ 问题3：第五步剩下来的钱买同样数量的security还给lender，那么为什么还要付给lender dividend呢？

irr带进去计算过程

depositor难道不应当是存款人的意思吗？为什么此处做银行来讲？

请问为什么securitization降低了中介的角色？

请问tax risk这一点是在哪里讲到的？我记得组合中讲到spread里面的三个risk分别是liquidity，maturity and credit risk。

CML线是由无风险资产和 market portfolio构成的， 其中market portfolio 又是full-diversified 的，因此就是只有系统风险，无系统性风险。但是为什么CML线的表达式里含有 标准差？而标准差是衡量总风险的，很奇怪

火灾是一次性的，为什么要归入持续经营呢

market risk 就是systematic risk 吗