张同学2021-03-24 23:05:35
张同学CML线是由无风险资产和 market portfolio构成的， 其中market portfolio 又是full-diversified 的，因此就是只有系统风险，无系统性风险。但是为什么CML线的表达式里含有 标准差？而标准差是衡量总风险的，很奇怪
回答（1）
Evian, CFA2021-03-25 15:06:23
Evian, CFA└(^o^)┘同学你好，感谢您耐心的等候！~
你的理解是正确的。CML线和EF线上没有非系统性风险，在此时的直角坐标系中，可以用总风险sigma衡量，而没有非系统性的原因是因为“分散化”的作用。
正式因为在你的困惑存在的情况下，我们引入了SML线，横坐标是Beta，仅仅衡量系统性风险。
从EF到SML，可以看到近代投资理论的大致发展历程。
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