老师您好，这道题我认为题目已经给定了一个公司是发放股利的，那么这个公司应该在哪个stage，A选项说公司的发展很快，我觉得这很符合GGM呀，如果公司没有快速的增长速度，每年怎么给股东发放更多的股利呢。就像选项b说公司在成熟期，如果是成熟期的话，公司的增长速度很慢或者不增长的话，股利凭什么每年以g的速度一直永续增长呢？

while C may be true under some circumstances, the change in A is immediate (occurs at trade inception),解析说在某些情况下，C说法是对的，具体是在哪些情况下，麻烦详细说一下

老师关于YTM若题干中说YTM=couponrate意思是不是只有这个债券持有至到期才能发生

如果五月份发行股票股利（10送2），那直接将现有股票数加上这部分股票数*（1+20%）。那在8月份又回购了部分股票,8月份还进行股票股利的处理吗

这个第四小问实在太难以理解了，可以解释的detail 点吗？

所以这里的tax loss carrying forward，实际上交了给税务局没有？亏损了5000万还能交出1500万的税吗...

为什么利润都是负的了还要交税？》

这里不是很理解，当expense是100，payable是120的时候，那实际我交税是100还是120？如果我I/S显示100，也就是我本来今年应该按照税法交120，但是我少交了，只交了I/S的100，那不是少交了20吗？现在少交了20，不应该是就是未来应该多交，那应该是DTL才对吧？所以实际是交120还是100？为什么第一种情况是DTA哦，不理解

为什么FCFF要把interest expense（1-tax rate）加回来?

请问为什么此处FV为负数