投资人愿意购买债权愿意出最多钱时是当折合到一开始的收益等于成本时。那这样的话为什么投资人愿意投资，他怎样从中得到一下利润？

请问convertible preferred stock转成common stock后，如果公司经营不好了，想要固定股利的话，还能转回preferred stock吗？

英文解释原文： Portfolio management based on anomalies will likely be unprofitable after costs are considered. （ 算上cost得话， 基金经理都是亏的。） 然后再根据C选项里的说明： 获得超额收益都是不影响市场有效性理论的 只不过是研究回报率时方法选择不一样罢了。 尤金法玛不认可 约翰聂夫 彼得林奇这些基金经理几十年的超额回报 认为这只是计算回报率时用的方法不一样罢了。 其实算上卖出股票的commision 基金经理都是亏钱的。 哈哈哈哈 。 笑死我了。 想起美国一个叫‘长期资本’的公司， 由一群诺贝尔奖获得者和几个哈佛教授搞得， 号称掌握了最牛的数学公式和理念 。 然而几年就亏破产了 最后被万人捶。 尤金珐玛这个市场有效理论总有天被人打败。 然后从cfa里删除。 我坚信总有这么一天。

视频讲解我不是很理解。 首先DR发行都是由银行发起的， 区别在于 一个是存托性质（unsponsored) 另外一个是有银行担保了 (sponsored) 。 但是视频里说只有unsponsord是银行发起的，sponsored是公司自己可以发行。 但是我们又知道公司不能自己直接发行dr。法律上，需要找银行。按照视频讲解，公司可以直接绕过银行自己操作凭证市场。 但是根据dr的定义 你又不能绕开银行。 An unsponsored ADR is an American depositary receipt (ADR) that a depositary bank issues without the involvement， A sponsored ADR is an American depositary receipt (ADR) that a bank issues on behalf of a foreign company whose equity serves as the underlying asset. 请问是我错了 还是视频讲解错了？

老师 avoid odd lot是什么意思？为什么不对？round lot basis我理解的

通过这题联想到 美国出台政策直接给航空公司发钱， 但是又限制他们发放股利。 其实就是限制了net borrowing的使用对吧？ 也就是说哪怕未来你的cfo 是赚了好大一笔，经济恢复了， 但是你不准拿我的钱 算到FCFE里面去给股东们发放股息。 等于这比net borrowing是没有的， 那么就会限制住FCFE的能力了。 其实美国政府是通过这笔钱限制住FCFE 我这么理解是正确的吗？ 谢谢

原版英文解析 第一步写错了 不是2.05 是2.50

老师你好。这道题中并没有说A公司一定会降价啊？其他科目里的老师提到过CFA考试按题面意思直接处理，不过度理解。请问这种题目我们应该怎么判断呢？谢谢

题目中计算opportunity cost的话，是等于implicit cost ＋explicit cost吗

政府的转移支付不是记录在个人收入中吗?如果是这样的话,那么用收入法计算的话,就可以增加GDP吧?