想问一下第六题，第二步里N 为什么等于4,我认为是5

Ratio里的NI都可以换成CFO吧

老师，这两个方法中的b，div. payout ratio，是不同年份的两个ratio对吧，还是通常这两个ratio会是一样的？

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1.income taxes是什么科目和income tax paid什么区别 2.tax base和tax basis是一个东西吧

为什么在CDO pool里的资产会不能产生足额现金流呢？是因为那些high yield bond违约了吗？既然都已经违约了CDO经理拿什么去替换别的资产呢？

题干问哪个保护了投资者，support tranche牺牲了自己保护了其他tranche从而保护了投资者这样理解有什么不对呢？为什么B不对呢

两个老师对“天、地、人”讲解得不一样，到底谁比较准确？

pt即期什么意思，p0当期什么意思。