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CFA一级
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老师好,请问这一部分,如果那条long 利率期货的线条是用100-100*MRR的公式计算,那这个公式和settlement的公式是什么关系?并且如果是short利率期货斜率是大于零(向上倾斜)应该怎么用100-100*MRR解释呢
不考虑税时,MM 理论意思就是多借债,债务融资成本的下降与股权融资成本的上升抵消对吧? 那么在考虑税时,多借债会导致整体公司价值上升,总体融资成本下降,是不是因为债务还有税盾的左右,在原本抵消的情况下,如果考虑了税盾,相当于债务融资成本导致的总体借债的成本下降的幅度会更大一下
查看试题 已解决那如果是这样,两个项目 NPV 怎么比较呢?因为风险不用,折现率不同,这样计算出来的 NPV 就很难比较了吧? 还是说,就算两个项目 折现率不同,也是可以直接比较 NPV 的?另外就是我看到很多题目默认折现率都是相同的,这是假设的吧
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- 对于老师讲的这部分,1. 我理解FRA的Payoff始终等于利率期货的Payoff部分进行折现(除以1个大于1的数),也就是说,FRA的Payoff的变动幅度 应该 始终小于利率期货的变动幅度。2. 至于是涨多跌少,还是涨少跌多,其实MRR在分母上,可以根据1/x的曲线特点来理解,无非就是MRR上升时1/(1+MRR)的变动幅度 小于 MRR下降时1/(1+MRR)的变动幅度,所以如果MRR上升时,Payoff是上升的,那么就是涨少跌多,如果MRR上升时,Payoff是下降的,那就是涨多跌少。以上2点,我理解的对吗?





