Lynne.2024-08-08 01:09:01
Lynne.老师好，请问这一部分，如果那条long 利率期货的线条是用100-100*MRR的公式计算，那这个公式和settlement的公式是什么关系？并且如果是short利率期货斜率是大于零（向上倾斜）应该怎么用100-100*MRR解释呢
回答（2）
Evian, CFA2024-08-08 10:10:30
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
截图中横轴是利率，纵轴是价格，讨论的是一个利率变动对价格的影响，是个动态的过程，而且涉及了未来现金流折现的计算过程
100-100*MRR这个公式计算是某个时间点的报价公式（可以发现它公式中的报价和MRR是反向关系，MMR变大，报价变小）
不需要将两个公式联系起来去分析
相关内容可以在强化班这个知识点（如下截图）再听一下老师的解释
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有说如果利率和future price是负相关的，要选择future，就是用这个100-100×MRR判断，那如果是利率和期货是正相关的话，要选择远期，那要怎么理解呢
Bingo2024-08-19 17:37:01
Bingo同学你好，
当利率和期货价格有正向关系，优选期货
因为这个时候，选择远期合约long FRA，具有负凸性，当MRR↑，赚钱，却因为MRR折现率↑，赚少了，当MRR↓，亏钱，却因为MRR↓，亏多了
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当利率和期货价格有负向关系，优选远期合约
因为此时的settlement，MRR↑，short FRA，亏了，因为MRR折现率↑，亏少了；当MRR↓，赚了，MRR折现率↓，赚的多了
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同学你好，
推理过程看看即可，过几天肯定就模糊了。所以记忆结论：正相关，优选期货
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