两个问题～1、如果即是高水位又是soft hurdle rate的话怎么算 2、如果最后收益没有超过高水位的话怎么算 没有超过的时候hurdle rate 是soft或者hard 各自的算法是不是也不一样

92题：没理解年末DTL怎么算的，为什么不用new DTL/new tax=old DTL/old tax的公式

共同市场对要素无限制，但是关税同盟有，所以共同市场是更为开放的贸易状态吗

老师，请问下讲义上融资租赁和经营租赁这个对比图怎么理解呢？ 为什么融资租赁asset第二年开始就和Liability不一样了呢？那等式怎么配平呢？ 经营租赁为什么就是资产和负债相等呢？

复制的过程，投资范围增加了。例如复制C，可以用P+S-K，涉及到了衍生品、股票，债券，这样不就是做了组合管理，分散了风险吗？

89题不理解，1⃣️为什么valuation allowance是DTA减值？讲义上说VA增加会导致DTA减少，并没有说是DTA减值减少啊，不理解。2⃣️讲义上说降低VA可以导致higher earning，是因为VA减小了，导致DTA增大，未来更少交税，所以earning更大么？

reading40百题第25，解析说的是从投资人角度，没错sinking fund是降低的违约风险， 但是题目是以发行方的角度编写的，“when issuing debt。。。”那么不能说设立了sinking fund provision 就是可以避免自己因为信用评级降低导致发行债券的利率变高吗，因为提前按provision赎回了部分的本金， 所以降低了利率风险？

这道题可以讲一下为什么不能选b，以及为什么要选a吗？

之前不是说过，要在willingness和ability of risk中选个最小的作为依据吗？难道long time horizon （ability高）和

83题current tax expense为什么不是会计表上的tax expense而是税务表上的tax payable？