直接用8/107是不是也可以，总的capital没变，税后现金流也不会变。

没有看懂答案的意思，什么是一个是pension plan，一个是church plan。不是一个church的pension plan不允许这几类东西吗，但是Guopa做不到

CAL上的portfolio是否含有非系统性风险呢

这题不是乱说？比如一个旧的合约已经是有价值了，那新的合约由于刚开始的价值要等0，所以price肯定要定的高啊。

写出完整计算步骤

按算出来的是1.1988，答案应该选哪个，怎么理解呢

这个题目不用加term risk 是因为短债没有term risk，长债才需要考虑 对吗？

老师，这个题说的valuation allowance不是增加了吗，增加allowance不是说明未来不好？这个题中文怎么理解

为什么闲置的产能会导致更高的价格竞争？

老师好，关于A，解析里说前半句话是对的。不太明白，为什么high-yield bond的信用利差会缩小，high yield bond 是指投机级债券吧，那信用利差不应该变大 价格不是应该下降么