238题中，Pasquini需要一个特定的bond，为什么不是reverse repo?

为什么α+β＞1时，整体的GARCH模型是扩张的

老师，我突然有点通了。基差风险和期货合约不是一回事对吧。就是基差就是买了一份期货，现货我要以现货市场价格买卖，期货我要以期货市场价格买卖，然后加总额得出净收益或净损失。而期货合约就是我手里有资产或我过一段时间买资产，我签一份期货合约以固定价格买卖资产，主要就是为了对冲将来我可能在现货市场上的风险，是一种怕什么做什么的事情，是一种锁定价格，无论我现货市场怎么变化，我的损益就是我锁定价格与现货的差额。其实他们是两种不同的概念，我就一直混淆在一起了。我理解对吗？

第二章46：17秒，老师说这道题计算的不是条件概率而是同时发生。但是按照逻辑来讲，第一年和第二年如何同时发生？难道假设平行时空吗？当时应该是第一年不违约计算第二年违约的概率啊。老师这种讲法逻辑上很难让人明白。请解释一下。

老师 可以解释一下这道题的所有选项吗？ 另外题目是什么意思呢？ bonus increase with the value of book?

老师，这个基差我真的是理解不了，怎么有办法让我理解呢？我知道我将来要卖资产，所以我签订了一个空头，以约定期货价格卖出，我特别不明白到t2时候为什么我要以S2卖出，为什么不以约定的F2卖出，还有我为什么要用F1-F2？不是说期货刚开始是没有价格的吗？我是和哪个概念搞混了吗？官方书我也没看懂。特别希望你能给出解答。谢谢老师。

老师 可以解释一些两个选项吗？

听解析B中的position 是组合敞口的意思，但我理解的是VAR可以确认risk在组合中的位置，而ES不可以。position有敞口的意思？

老师，上传的图片的C、D选项中的“only if”是不是表示一个虚拟语气啊，就是C选项是“如果不考虑行业最佳实践就不违反了”、D选项是“如果结论在报告中有说明的话就不违反了”，是不是啊？

老师可以详细解释一下这道题的计算过程吗？ 尤其是为什么要MDr=100m/89.8mMDn 而且这样变形 为什么yn 和yr 可以约掉。yn=1.0274yr 为什么MDr=100m/89.8mMDn 没有乘以1.0274