最后两句话怎么理解呢？倒数第二句里面说解释力度在不能解释有不同因变量的两个模型，是说两个不同的线性方程的解释力度没有可比性吗？所以说解释力度没有好与更好之分吗？

CLN那里为什么投资者相当于卖出cds，银行相当于买入cds

黄色部分推导过程没太理解，可以详细解释一下吗？谢谢

这个地方协方差用δ表示是不是用错了？

请问老师，这道题里面问的是next year，我做题的时候是分了第一年跟第二年来计算的，我不知道这样想对不对？

这里是说股票价格的波动率，为什么还是按股票收益率来算

为什么上一个tracking error和下一个tracking error的算法不一样

请问这道题蓝框处为什么是100*20bps而不是90*20bps呢，题里给的是senior的expense是20bps啊

为什么这里是sell a FRA

老师silos不是筒仓的意思吗，筒仓是什么，Think beyond silos怎么理解呢