老师，gap option中当payoff是负值时可以不行权吧？如果不行权，为什么还存在payoff负值的情况呢？

外汇和期货只调整d1和d2吗？C和P的公式需不需要调整？

老师好， 1.关于netting，我有些迷惑，请帮我验证下我的理解对吗：netting的作用应该是真实交割的时候不需要支付本身名义上的全款，只需要转移差额，从而降低风险敞口risk exposure。我大概了解abc三方互为对手方，abc三者中，净亏的是a，bc都有一部分gain，请问这三方中哪个是保险公司？ 2.关于资产证劵化 securitization，最开始老师讲的是房屋贷款为cdo，然后cdo的中间项可以无限叠加变成cdo^。但是这个ppt讲义上又把mortgage同时归成了clo和cmo，我想请教下这三者分别是啥？ 谢谢老师。。

第二步是怎么推导到第三步的？

老师求P的公式是不是漏了把par折现了

C选项为什么不对？

当分析loan的敞口时，无论是等额本息还是等额本金的还款方式，其敞口不是随着时间的流逝而逐渐减小吗，到最后降为0吗？

老师好，关于投资银行的这称呼的问题，按课程老师所说，投资银行既不投资也不是银行，那它为何会被称为“投资银行”呢？这个称呼是怎么来的呢？

这道题答案与老师讲解不一致，应该是D 吧

这里的ρ1,2和ρ2,1是一样的吗？后面两个题目给出的ρ都是大数在前