老师呀。感觉这道题有点没理解。首先，这道题只对subordinate debt考虑了experiencing financial distress or not, 但是没有对equity &senior tranch分析财务困境下的影响。这道题答案是只对equity &senior考虑题干中说得volatility of firm value decline了。可是，财务困境时，Equity tranch价值升高，senior tranch变得和equity tranch接近 所以价值降低，这点没有考虑呀。 其次，还想请问老师是否财务困境只对mezz tranch有影响 所以所有题都这么考虑呢？

蓝色部分的100什么意思？

老师，如截图右下角。请问这里面99%就确认是2.33, 是因为我们算的是违约分布所以是左边的损失分布 所以是单尾的？还是因为公式alpha<N() ,这样的形式所以是单尾的？ 但是，我在思考的是 我们现在在算conditional default distribution的 就是要把正态分布标准化成标准正态分布 所以才有的N（）这样的步骤，那么我们不是应该在标准化的时候考虑双尾吗？(就像VaR的回测一样考虑双尾)。 如果是双尾的话 那么99%就是2.58了，那么计算会差别很多。

Commodity swap是以浮动价格换固定吗？还是固定换浮动？还是两者都有？

老师，请问bond 的exposure是notional value. 请问notional value的意识是bond 的pricipal value本金，还是连同利息一起的折现值，还是说是FV面值 是未来的一个价值呢？

这道题如果是call option,答案是不是就选D了？

在这个Clean Price的问题上 两个老师讲的不太一样哦 我Google了一下定义 Dirty price 应该是正常的我们计算器上算出来的PV （所以梁老师讲错了吗？）第三张图下面红色部分是杨老师的两种算法 右边绿色框里是梁老师的算法 有点混淆这个概念 我有如下几个问题 1. 如果直接用N=20 折现到2005/7/1时刻 1135.90 为什么在表格里等于Clean Price 此时算出来的PV是不是可以理解为是2015年和2005年10年bond的dirty price 因为7/1在付息之后 所以D=C？ 2. 题目表格中的Clean Price 是如何得出的？ 3. 选择折现到2005/1/1时刻 是不是相当于PMT at begining 这种算法？ 4. 图3 中 从1135.90 折现回到2005/4/1这一时刻为什么分母是1.04^0.25*2 或者是1.02 YTM=8% 那三个月=0.25年 为什么不是1.04^0.25 5. 可否澄清一下 若N=21 级算出来的PV=1140.29 是clean price 还是 dirty price

八期现金流的贴现求和，是要每一期都算出来再相加吗？计算器可以直接算吗？

1.系统风险和利率风险期货对冲策略里，判断对冲方向，买还是卖期货，看N算出来正负对吗？ 2.主观判断的话，是不是只要是持有现货，都是期货空头？

老师， 一般的资产组合的标准差计算，不是使用的资产1和资产2的资产权重w1,w2吗， 在这里为什么surplus的标准差不是用权重代入，而是用A和L的金额代入？ 请解答，谢谢！