B选项既然已经说是多因素那为什么不能认定在这个多因素的情况下Capm是不适用的？

请问老师组合的VaR值为何是三年期债券的VaR值呢？这里组合VaR只计算没有听懂老师的意思...

请问如何判断货币互换最后，用哪种货币现值减去哪种货币现值？

老师您好， 我想请问一下，为什么说美式 long call 只要无分红就不会卖出，这是不是基于一种非常强的假设下做出的结论啊，例如这只股票的volatility非常低，且以一个rf的速度在增长？？ 我想问下这个longcall不会提前行权，这是不是有有一些隐含条件在背后，如果只是单纯不分红的话，这似乎有些牵强啊从实际情况来说，因为股价可能扭转，而且这个结论似乎也有些自相矛盾，例如，将T行权时刻的股价以rf折现到现在时刻t，也就是说我知道这个股价一定会上涨，可是我如果知道股价一定会上涨，我买什么期权啊，还得交期权费，直接long stock多好啊，那如果我不知道股价会沿着某种规律持续上涨，我必然担心他会发生扭转情况啊，所以有可能提前行权。 额，写了一大堆 不知道您看得懂吗，帮我分析下我说的那里有问题就好，谢谢老师耐心解答。

老师您好， 我想请教一下，在这个案例，二叉树模型给予期权定价时，对于covered call策略，long delta stock + short 1 call option，计算t0的value时，to=20（S0，0时刻时股票价格）*delta-f，我对于这个-f不太理解，因为明明是我们作为卖方，short了一个call，我们卖权，应该是收到一个权费f啊，那么在t0时刻我们组合的价值应该是股票价值+权费才对，但是这里却显示-一个权费，且到了t时刻，计算t时刻组合的价值时，我们用股票价值减去期权所带来的损益也没有把权费考虑进去，我不是很懂为啥 - - 我个人感觉不论时to/t都应该有一个+f。 不知道老师看得懂我写的吗 - -可能有点混乱 谢谢老师耐心解答 - -

Normal VaR计算过程中，假设算数收益率r服从正态分布，r=Pt/Pt-1 -1,而r的取值范围是大于-1，无法建模正态分布啊?几何收益率才能建模正太分布！请老师解释下，谢谢！

老师你好 这边计算步骤里面求市场风险VaR应该是单尾吧？应该用2.326吧？感觉不能用2.58诶

老师你好 不太明白这边的creating options synthetically策略，老师解释的时候说，标的资产价格下跌，如果是买入option，那么就赚钱。我觉得这得分call和put吧，如果是买入call option，那么标的资产价格下跌，是亏钱呀

另外在SML线里面这里的阿尔法表示的意义是什么啊 t

老师本题说的特雷诺比率分子部分是超额收益，那为什么不减去无风险收益，而是直接4.2%