老师 。我有个思考了很久的问题关于Q116. 这里说原先是interest-only mortgage. 但既然是mortgage就应该是摊销结构，只摊销利息的意思是说本金0.5million*80%这么多期末一起还吗？如果是这样 就和卖债券是一个性质吗？不同点是mortgage会分层这样子吗？

老师 。如附图表格右上方，这是Q112. 老师 由于recovery rate得到的回收的金额都是进入o/c account的吗？这是规定吗 是否其他题也是这样算的呢。（以前以为都应该给各个tranche 然后o/c 这些如果都给好了 剩下的包括recovery也就都是equity tranche了的，但我以为的顺序好像不太对）

老师 96题还是不太懂。是说次贷危机结论那里的知识点吗？违约相关系数下降 所以所有层级都value上升 所以senior层级也value上升所以卖保护赚钱这样吗？此外，老师D的expected default loss有这个概念吗？感觉D说得也没错

老师 这里选项B. 如果说CDSbuyer不一定拥有标的资产的话。那是否就是CDS; TRS; CLN这三个都是可以在不持有风险资产的情况下享受风险资产带来的好处？只不过是 其中 CDS buyer; TRS seller; CLN seller是如上说的这样这样的。对于CDS seller肯定是不持有资产的，而TRS buyer与CLN buyer肯定是持有资产的。请问老师可以这样说嘛？

老师 这道题是今年新考纲的题目吧？initial margin的一些性质不太懂 有一些问题请教一下. 1.答案说99%的置信水平是不足够的 不太懂什么意思，答案讲是按95% 但是如果是99%不就更多反而更好了吗？为何not sufficient呢？ 2. 计算基于volatility, tail risk, and dependency是为什么呢？我们计算的公式是：0.4*Gross initial margin＋0.6*NGR*Gross initial margin. 这里面没有任何体现计算上需要那么复杂考虑好几阶的计算呀。3. 请问上课讲的是99% 10天的horizon但没说这是VaR的计算呀，老师这里到底是99%还是95%呢？讲义是95%呀

老师我这里有个小问题。就是 这道题其实不需要读题干是不是也能做出来。就是只要有抵押品就必定减少敞口，也必定会增加波动率。就算是抵押品与原敞口是负的相关性 或者增加进来的抵押品波动率极其小 也会增加波动率。老师 请问这样理解对吗？

老师，有一个地方想不明白。就是position这个词是没有正负号的对吗？我们都说买或卖position表示正负方向 但是position这个词是没有负号的是吧？这个您看这道题，netting为何是两个头寸相加呢？如果position没有负号 为何要两个头寸相加呢，我有点懵。(这道题不太理解 但只能靠题中题干括号里的提示列公式)

老师，这是百题Q71, 请问这道题可不可以不算Netting factor, 我们之前有一个概念说 相关性越接近-1，netting效果越好。题干给的现在的相关性是0.28的，说要替换它问选哪个，而图表给了这四个相关性的，其中PQR是-0.06, 这个最小 就选C，请问老师这样可以吗？

老师，这里的Bate的自变量，但是又说Bate可以通过COV(p,m)/方差（这个数不是固定的吗）

老师您好， 关于金融资产（债券）有固定收入的套利环节我不太明白， 假如说期货溢价，0时刻我应该买低卖高，即卖出期货，去银行借款「S0-I（即coupon的现值）」去买入这个数量的债券，然后在持有过程中收到了coupon，抵消了我少买的债券，在t时刻完成交割，获得了f-（So-I）*(1+rf)^t的收益。 我的问题是 既然我在0时刻买的债券要比t时刻要交割的债券要少，那么在持有期我收到了现金，如何在t时刻抵消了我所欠缺的债券，而且如果只是持有现金是无法交割的吧？ 那么这中间我所收到的coupon我究竟是进行了什么样的操作，是立即成交购买债券吗 还是说借给银行收取rf，如何在t时刻购买债券补充剩余价值啊- - 我说的可能有些繁琐 谢谢老师耐心解答